[MD포커스] “경쟁사는 순익 껑충 뛰는데”…KB자산운용, 불장에도 못 웃었다

[마이데일리 = 정수미 기자] 증시 활황을 타고 주요 자산운용사들이 상반기 순이익을 큰 폭으로 늘린 가운데 KB자산운용의 이익 증가율은 5%대에 머물렀다. 상장지수펀드(ETF) 순자산을 1년 새 두 배 이상 키우며 업계 3위로 올라섰지만 외형 성장에 비해 이익 증가 속도는 상대적으로 더뎠다.

31일 금융투자업계에 따르면 KB자산운용의 올해 상반기 당기순이익은 783억원으로 전년 동기 대비 5.2% 증가했다.

같은 기간 주요 경쟁사들의 순이익은 큰 폭으로 늘었다. 미래에셋자산운용은 9063억원으로 전년 동기 대비 177.4% 증가했고 삼성자산운용은 1294억원으로 150.8%, 신한자산운용은 474억원으로 130.1% 늘었다. 한국투자신탁운용은 437억원으로 53.9%, 한화자산운용은 271억원으로 32.8% 증가했다.

외형 경쟁에서는 약진했다. 6월 말 기준 KB자산운용의 ETF 순자산은 37조8148억원으로 1년 전보다 131.4% 증가했다. 지난해 한국투자신탁운용에 뒤졌던 KB자산운용은 올해 순자산 규모를 1조원 이상 앞서며 ETF 시장 3위로 올라섰다.

KB자산운용은 상대적으로 낮은 이익 증가율의 배경으로 지난해 실적의 높은 기저를 꼽았다. 지난해 대체투자 부문에서 일회성 성과보수가 발생해 순이익이 크게 늘었던 만큼 올해 증가율이 상대적으로 낮게 나타났다는 설명이다.

◇ETF는 두 배 컸는데…운용보수는 13% 감소

KB자산운용의 올해 상반기 집합투자기구운용보수는 약 970억원으로 전년 동기 1119억원보다 13.4% 감소했다. 집합투자기구운용보수는 자산운용사가 ETF를 비롯한 펀드를 운용한 대가로 받는 수수료로, 운용사의 본업 수익을 가늠할 수 있는 주요 지표다.

같은 기간 주요 운용사들은 반대 흐름을 보였다. 미래에셋자산운용의 집합투자기구운용보수는 2616억원으로 54.5% 증가했고 삼성자산운용은 2459억원으로 102.7% 늘었다. 신한자산운용은 854억원으로 53.0%, 한국투자신탁운용은 782억원으로 45.7%, 한화자산운용은 610억원으로 38.5% 증가했다.

미래에셋·삼성·KB·신한·한국투자신탁·한화 등 주요 6개사의 집합투자기구운용보수는 전년 동기보다 평균 49.1% 늘었다. 이 가운데 운용보수가 감소한 곳은 KB자산운용이 유일했다.

회사 측은 운용보수 감소 역시 지난해 대체투자 부문에서 발생한 일회성 성과보수에 따른 기저효과의 영향이라고 설명했다. 지난해 일회성 수익으로 비교 기준이 높아지면서 올해 ETF와 펀드 운용자산 증가에도 전체 운용보수는 전년 수준에 미치지 못했다는 것이다.

ETF 순자산 증가가 수수료 수익 증가로 그대로 이어지는 것도 아니다. ETF는 상품별 보수율에 차이가 큰 데다 KB자산운용의 순자산 상위권에는 저보수 상품들이 자리하고 있다.

6월 말 기준 순자산이 가장 큰 ‘RISE 200’은 5조1813억원 규모로 연간 총보수율이 0.017%다. ‘RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50’은 순자산 4조5574억원에 총보수율 0.01%, ‘RISE 머니마켓액티브’는 2조5540억원에 0.01%다.

이들 세 상품의 순자산은 약 12조원으로 KB자산운용 전체 ETF 순자산의 32.7%를 차지한다. 저보수 상품을 중심으로 순자산이 늘어날 경우 외형 성장과 수수료 수익 증가가 같은 속도로 움직이지 않을 수 있는 구조다.

◇‘ETF 3위’ 다음은 수익 기반 다변화

KB자산운용은 김영성 대표 취임 이후 ETF 사업의 외형 확대에 속도를 내왔다. 2024년 기존 ‘KBSTAR’였던 ETF 브랜드를 ‘RISE’로 전면 개편한 이후 상품군과 순자산을 빠르게 확대했고 올해는 한국투자신탁운용을 제치고 ETF 시장 3위로 올라섰다.

앞으로는 시장점유율 경쟁을 넘어 장기 투자자금 확보와 사업 포트폴리오 강화에 무게를 둔다는 포석이다.

KB자산운용 관계자는 “ETF 시장에서는 연금 등 장기 투자자금 유입을 늘리고 AI·반도체 등 성장성이 높은 분야의 상품 라인업을 지속적으로 강화할 것”이라며 “주식·채권·대체투자 등 각 사업 부문의 경쟁력도 높여 수익 기반을 다변화해 나갈 계획”이라고 말했다.