DL이앤씨, 주택 중심 이익 본격 회복에 '어닝 서프라이즈'…"연결 회사 기초 체력도 강화"

[프라임경제] IBK투자증권은 1일 DL이앤씨(375500)에 대해 주택·건축 중심의 원가율 개선이 수익성 레벨업으로 이어졌으며, 자회사의 실적 턴어라운드와 함께 연결 회사 전반의 기초 체력이 강화되고 있다며 투자의견 '매수' 및 목표주가 5만8000원을  유지했다.

조정현 IBK투자증권 연구원은 "하반기 수주 회복과 도급 증액 추진 성과가 확인된다면 실적 상향 안정성은 더욱 높아질 것"이라며 "신사업으로 추진 중인 소형모듈원전(SMR)과 이산화탄소 포집·활용·저장(CCUS) 등도 중장기적으로는 성장 동력으로 기능할 수 있을 것"이라고 조언했다.

 

IBK투자증권에 따르면 DL이앤씨의 올해 2분기 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 3.8% 줄어든 2조원, 287.5% 성장한 1262억원을 기록했다. 영업이익 기준 시장 기대치 1061억원을 18.9% 상회했다. 

수익성이 지난해 동기 대비 크게 상승한 이유는 고수익 현장 매출 본격화에서 기인했다는 분석이다.

사업부문별로 보면, 주택부문이 실적 회복을 주도했다. 별도 기준 주택 원가율이 87.2%를 기록하며 지난해 동기 대비 5.8%p 하락했고, DL건설의 건축 원가율도 85.5%로 지난해 대비 10.8%p 개선됐다. 

주택·건축 부문은 고 원가 현장 준공에 따라 이익률이 구조적으로 개선되고 있다는 설명이다.

다만 토목 부문은 일부 고원가 정산 현장의 영향으로 DL건설 기준 원가율이 117.8%까지 상승하면서 수익성에 부담을 줬다. DL건설 토목 부문 원가율은 일회성 제외 시 90% 초반 수준을 기록했다.

조 연구원은 "수주 측면에서는 상반기까지 부진한 흐름을 보였으나, 하반기 반등을 기대한다"며 "2분기 신규 수주는 연결 기준 9626억 원으로 전년 동기 대비 16.1% 감소했다. 상반기 착공 물량은 8988세대로 연간 가이던스 1만1945세대 대비 75.2%를 기록한 만큼, 공공 입찰 결과에 따라 연간 착공 목표 상향 가능성도 열려 있다"고 강조했다.