8월 금통위 '동결' 전망 79%…9월 채권심리 소폭 개선

[프라임경제] 오는 27일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리가 동결될 것이라는 전망이 우세한 가운데 다음달 채권시장 심리가 소폭 개선될 것으로 나타났다. 다만 물가와 환율 관련 채권시장 심리는 전월보다 악화될 것으로 조사됐다.

금융투자협회가 25일 발표한 '2026년 9월 채권시장지표'에 따르면 9월 종합 채권시장 체감지표(BMSI)는 89.5로 전월(86.2) 대비 3.3포인트(p) 상승했다.

금투협은 한·미 통화정책 경로 불확실성과 중동 지정학적 리스크 등 대내외 변수가 혼재한 가운데 9월 채권시장 심리가 전월보다 호전된 것으로 분석했다.

BMSI는 설문 응답을 바탕으로 산출하는 채권시장 심리지표로, 100 이상이면 채권가격 상승(금리 하락)에 대한 기대가 우세해 시장 심리가 양호함을 의미한다.

기준금리에 대해서는 동결 전망이 크게 늘었다. 응답자의 79%는 오는 27일 금통위에서 한국은행이 기준금리를 동결할 것으로 전망했으며, 20%는 인상을 예상했다. 직전 7월 금통위 조사에서는 인상 전망이 66%, 동결 전망이 34%였다.

금투협은 성장률 전망치 상향과 물가 부담, 가계부채 증가 등이 금리 인상 요인으로 작용하는 반면 환율 하락과 시장금리 상승 등 동결 요인도 상존하면서 기준금리 동결 응답자가 직전 조사보다 늘어난 것으로 분석했다.

금리 관련 채권시장 심리도 개선될 전망이다. 금리전망 BMSI는 99.0으로 전월(84.0) 대비 15.0p 상승했다. 이달 말 잭슨홀 미팅과 내달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 글로벌 통화정책 방향성에 대한 관망 심리가 확산된 영향이다.

실제 금리 상승을 전망한 응답자는 16%로 전월(30%) 대비 14%p 감소했다. 금리 보합 응답자 비율은 69%로 전월(56%)보다 13%p 증가했으며, 금리 하락 응답자는 15%로 전월(14%) 대비 1%p 늘었다.

반면 물가와 환율 관련 채권시장 심리는 악화될 전망이다. 물가 BMSI는 97.0으로 전월(99.0) 대비 2.0p 하락했다. 7월 소비자물가 상승률이 2%대로 둔화했지만 근원물가 상승세가 이어지며 향후 물가 흐름에 대한 불확실성이 지속된 영향이다.

물가 상승을 전망한 응답자는 9%로 전월(19%) 대비 10%p 감소했다. 물가 보합 응답자는 85%로 전월(63%)보다 22%p 증가했으며, 물가 하락 응답자는 6%로 집계됐다.

환율 BMSI도 99.0으로 전월(129.0) 대비 30.0p 하락했다. 중동 지정학적 긴장 재고조에 따른 수입 비용 증가 우려와 한미 무역협상 불확실성 등이 맞물리며 환율 보합 전망이 크게 늘었다.

환율 상승을 전망한 응답자는 14%로 전월과 같았으며, 환율 하락 응답자는 13%로 전월(43%) 대비 30%p 감소했다. 반면 환율 보합 응답자 비율은 73%로 전월(43%)보다 30%p 증가했다.

산업생산과 소비 관련 채권시장 심리는 악화될 전망이다. 산업생산지수 BMSI는 85.0으로 전월(96.0) 대비 11.0p 하락했으며, 소비자심리지수 BMSI도 95.0으로 전월(98.0)보다 3.0p 내렸다.

한편 이번 조사는 지난 13일부터 19일까지 49개 기관의 채권 보유 및 운용 관련 종사자 100명을 대상으로 진행됐다. 운용 13명, 중개 7명, 분석 38명, 기타 42명이 설문에 참여했다.