사상 최대 실적 SK하이닉스, 주가 상승 기대감도↑

시사위크=박설민 기자  ‘반도체 슈퍼사이클’에 힘입은 SK하이닉스가 사상 최대 분기 실적을 기록했다. 매출과 영업이익 모두 역대 최대 실적을 달성, 무난히 증권가 전망치를 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’를 기록했다. 하지만 예상 밖의 주가 상승 부진에 투자자들의 실망스러운 반응도 나온다.

◇ 매출 50조원 돌파… 사상 최대 실적 달성

SK하이닉스는 23일 올해 1분기 실적을 공시했다. 이에 따르면 매출은 52조5,763억 원, 영업이익은 37조6,103억원, 순이익은 40조3,459억원으로 집계됐다. SK하이닉스의 분기 매출이 50조원을 돌파한 것은 이번이 처음이다.

매출과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 198%, 405% 늘었다. 직전 분기와 비교해서도 각각 60%, 96% 상승했다. 영업이익률은 71.5%에 달했다. 이는 전 세계 AI반도체 시장 1위 기업인 엔비디아의 전 분기 영업이익률 65%, TSMC의 영업이익률 58.1%보다 높은 수치다.

SK하이닉스의 이번 최고 실적은 반도체 슈퍼사이클, 그중에서도 ‘고대역폭 메모리(HBM)’ 사업이 견인했다. 글로벌시장조사업체 ‘카운터포인트리서치’에 따르면 HBM시장에서 SK하이닉스 점유율은 57%로 2위 삼성전자(22%)를 크게 앞선다. 뿐만 아니라 D램 시장에서도 강세를 보였다. 지난해 4분기 기준 SK하이닉스의 D램 시장 점유율은 32%로 1위 삼성전자(36%)를 바짝 쫓았다.

SK하이닉스는 “1분기는 반도체의 계절적 비수기임에도 불구, AI인프라 투자 확대로 수요 강세가 이어졌다”며 “HBM·고용량 서버용 D램 모듈·eSSD 등 고부가가치 제품 판매를 확대해 실적 상승세를 이뤘다”고 설명했다.

하지만 예상 밖의 주가 상승 부진에 투자자들 사이에선 볼멘 소리가 나왔다. 23일 한국거레소(KRX)에 따르면 SK하이닉스 주가는 이날 오전 9시 125만4,000원으로 전일 종가 대비 2.53% 상승했다. 하지만 낮 한때 120만원으로 하락했고, 이후 122만5,000원으로 장을 마감했으나 전일 종가 대비 0.16% 상승하는데 그쳤다. ‘역대급 실적’이 무색한 상승폭이다.

이를 두고 증권가와 업계에선 ‘기대보단 적은’ 실적 때문이란 분석도 나온다. 1분기 SK하이닉스의 실적이 반도체 산업계 역사를 새로 썼다는 평을 받을 정도인 것은 사실이나, 기대치가 너무 높아 예상보단 주가 상승이 더디다는 것이다. 또한 이달 ‘120만닉스’를 돌파한 만큼 1분기 호실적 이슈가 선반영 됐다는 평가도 있다.

다만, 증권가에서는 SK하이닉스의 향후 주가 상승에 대해 낙관적인 시선을 보내고 있다. 올해 AI서버 수요 확산에 대한 기대감과 D램 수요 증가, 반도체 슈퍼사이클 지속 등 긍정적 요소가 유지되고 있기 때문이다. 실제로 KB리서치는 190만원, IBK투자증권은 180만원으로 목표주가를 대폭 상향하기도 했다.

KB리서치는 14일 보고서를 통해 “중동의 지정학적 불확실성 지속에도 2분기 AI서버 출하량이 당초 예상치를 큰 폭 상회, 강력한 성장 모멘텀이 이어질 것”이라며 “SK하이닉스의 서버 D램과 기업용 SSD 수요 급증세가 지속돼 향후 메모리 가격 상승에 따른 실적 추정치의 상향 조정 가능성이 높아질 전망”이라고 전했다.