펌텍코리아, K-뷰티 글로벌 확대 '수혜'에 신규 물량 증가 '주목'…"중소형주 최선호"

[프라임경제] DB증권은 12일 펌텍코리아(251970)에 대해 올해 2분기 기대치를 상회하는 실적을 기록한 가운데, 하반기로 갈수록 단연 돋보일 외형 성장이 기대됨에도 여전히 높은 밸류에이션 매력을 보유하고 있다며 투자의견 '매수'를 유지했다.

목표주가는 연간 추정치를 올리며 기존 7만원에서 7만5000원으로 상향 조정했다.

DB증권에 따르면 펌텍코리아의 올해 2분기 연결 기준 영업이익은 지난해 동기 대비 11.4% 성장한 217억원으로 시장 기대치를 상회했다.

펌프사업부의 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 11.5% 상승한 881억원, 5.6% 증가한 154억원으로 국내 대형사 두 곳(Big2)과 인디 고객사향 매출 확대가 주효했다. 

스틱과 스포이드 등 저단가 품목 중심 매출이 증가했음에도 규모의 경제 효과로 매출총이익률은 지난해 동기 대비 1.4%p 개선됐다. 

자회사인 부국티엔씨 매출액과 영업이익은 각각 15% 늘어난 301억원, 44.6% 성장한 71억원을 시현했으며, 인디 고객사 수출 확대와 선케어 성수기 효과가 더해지며 매출총이익률이 4.4%p 큰 폭 상승했다.

허제나 DB증권 연구원은 "동사의 실적은 하반기로 갈수록 성장의 기울기가 가파라질 것"이라며 "K-뷰티 고객사 전반으로 해외 시장 확대가 속도감 있게 전개되며 동사를 비롯한 제조업체향 낙수 효과가 강하게 나타나고 있다"고 짚었다.

이어 "동사의 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 인디 고객사의 성장뿐만 아니라 Big2향 매출 또한 유의미하게 반등했다. 신규 고객사 물량 또한 증가하며 하반기 확대될 생산능력을 활용한 계단식 외형 성장이 기대된다"며 "3분기는 하계 휴가 등 조업일수가 2분기 대비 부족하나 생산 효율성 개선에 힘입어 수익성 우상향 흐름은 지속될 것"이라고 바라봤다.

허 연구원은 "동사는 원재료 가격 인상에 따른 생산 단가 인상을 2분기 진행했다"며 "8월 말 6공장 준공 예정으로 월별 사출 및 조립 라인이 가동되기 시작하며 연말로 갈수록 생산 확대에 따른 성장 흐름이 가속화될 것"이라고 강조했다.

끝으로 "현재 주가는 12개월 예상 주가수익비율(P/E) 12배로 밸류에이션 매력 또한 높다"며 "중소형주 최선호 의견을 유지한다"고 조언했다.