셀트리온, 신규 제품 효과로 최대 실적…하반기 성장세 이어갈까

[프라임경제] 셀트리온(068270)이 신규 바이오시밀러 판매 확대와 원가율 개선에 힘입어 2분기 역대 최대 분기 실적을 기록했다. 매출 증가를 넘어 영업이익률이 30%를 웃돌며 수익성도 함께 개선됐다는 점이 이번 실적의 특징이다. 다만 회사가 제시한 연간 목표를 초과 달성하기 위해서는 하반기에도 신규 제품 판매 확대와 원가 경쟁력 개선이 이어져야 할 것으로 보인다.

셀트리온은 27일 연결 기준 2분기 매출 1조3937억원, 영업이익 4518억원을 기록했다고 공시했다. 지난해 같은 기간보다 매출은 45%, 영업이익은 86.3% 증가했다. 영업이익률은 32.4%로 전년 동기보다 7.2%포인트 상승했다. 지난 3일 발표한 잠정 실적과 비교해도 매출은 937억원, 영업이익은 218억원 늘었다.

실적 개선은 기존 주력 제품의 안정적인 판매에 더해 신규 바이오시밀러 비중이 빠르게 확대된 영향이 컸다. 램시마와 트룩시마, 허쥬마 등이 주요 시장에서 점유율을 유지한 가운데 램시마SC, 유플라이마, 베그젤마 등 신규 제품의 매출이 전년 동기보다 76% 증가했다. 이에 따라 신규 제품이 전체 바이오의약품 매출에서 차지하는 비중도 65%까지 높아졌다.

제품별로 보면 트룩시마는 미국 장기 공급계약을 기반으로 시장점유율 1위를 유지했고, 허쥬마는 일본에서 점유율 78%, 유럽에서는 30%를 넘어섰다. 램시마SC는 유럽 주요 5개국(EU5)에서 점유율 32%를 기록했고 미국 제품인 짐펜트라도 처방이 꾸준히 늘고 있다. 베그젤마는 미국 주요 처방약급여관리업체(PBM) 처방집 등재를 확대하며 판매 기반을 넓혔다.

지난해부터 판매를 시작한 아이덴젤트, 앱토즈마, 옴리클로, 스토보클로·오센벨트, 스테키마 등 신규 제품 5종의 합산 분기 매출도 처음으로 3000억원을 넘어섰다. 회사는 하반기 신규 제품 매출 비중을 70% 수준까지 확대한다는 계획이다.

수익성 개선은 제품 구성 변화와 생산 효율 향상이 함께 작용했다. 2분기 매출원가율은 38%로 전년 동기보다 5.4%포인트, 전분기보다 2.1%포인트 낮아졌다. 고수익 제품 비중 확대와 함께 고원가 재고 소진, 생산 수율 개선, 공정 효율화가 원가 절감으로 이어졌다는 설명이다. 이에 따라 영업이익 증가율이 매출 증가율을 크게 웃도는 영업 레버리지 효과도 나타났다.

시장에서는 이번 실적이 단순한 외형 성장보다 제품 포트폴리오 변화가 수익성 개선으로 연결됐다는 점에 의미를 두고 있다. 바이오시밀러 판매 확대가 연구개발(R&D) 투자 재원으로 이어지는 선순환 구조가 실적에서 확인됐다는 평가다. 실제 셀트리온은 바이오시밀러 후속 제품과 신약 개발 비용을 손익에 반영하고도 30%를 넘는 영업이익률을 기록했다.

다만 하반기에도 같은 흐름이 이어질지는 지켜볼 필요가 있다. 회사는 연간 매출 5조3000억원과 영업이익 1조8000억원을 넘어서는 실적을 목표로 제시했지만, 이를 위해서는 신규 제품의 시장점유율 확대와 미국 PBM 효과, 유럽 공공입찰 공급 등이 계획대로 이어져야 한다. 바이오시밀러 시장 경쟁이 심화하는 가운데 가격 경쟁과 각국 보험 등재 일정도 변수로 꼽힌다.

셀트리온 관계자는 "신규 제품 중심의 매출 확대와 연구개발 투자를 동시에 이어가면서도 30% 이상의 영업이익률을 달성했다"며 "바이오시밀러 사업에서 확보한 현금을 후속 제품과 신약 개발에 재투자해 연간 실적 목표를 초과 달성하고 중장기 성장 기반을 강화하겠다"고 말했다.