개미들 눈물 닦아줄까?…삼천당제약, 오늘 오후 3시 직접 해명 나선다

[마이데일리 = 이호빈 기자] 삼천당제약이 계약 구조와 공시 논란에 대한 입장을 직접 설명하기 위해 6일 오후 3시 기자간담회를 연다.

계약 내용에 대한 의문과 기대 대비 실망, 공시 표현을 둘러싼 혼선까지 겹치며 불거진 논란 해소 여부가 시장 신뢰 회복의 분수령이 될 전망이다.

6일 제약바이오업계에 따르면 삼천당제약은 이날 본사에서 기자간담회를 열고 주요 프로젝트와 경영 전략을 공개할 예정이다.

하지만 업계에서는 계약 구조와 기대 대비 인식 차이, 공시 표현 문제가 복합적으로 작용하면서 단순 해명만으로는 의구심이 해소되기 어려운 상황으로 보고 있다.

제약바이오업계 관계자는 “이번 사안은 계약 구조와 기술력, 공시 신뢰도가 동시에 얽혀 있는 만큼 단순 해명만으로는 해소되기 어려운 성격”이라며 “핵심은 기술의 실체와 사업화 가능성을 얼마나 명확하게 설명하느냐에 달려 있다”고 말했다.

앞서 이번 논란은 지난달 30일 공시된 라이선스 계약에서 시작됐다. 삼천당제약은 미국 파트너사와 경구용 당뇨병 치료제 ‘리벨서스’ 제네릭과 경구용 비만치료제 ‘위고비 오럴’ 제네릭 관련 계약을 체결했다고 밝혔다. 마일스톤 1억달러(약 1500억원)를 확보하고 향후 10년간 제품 판매 수익의 90%를 수령하는 구조다.

업계에서는 계약 구조를 둘러싼 의문이 제기됐다. 이번 계약은 제네릭 중심 라이선스 형태로, 일반적인 제네릭 계약 대비 수익 배분 비중이 높은 수준이다. 계약 상대방이 공개되지 않은 점도 함께 언급됐다.

기대치와 실제 계약 간 차이도 논란을 키웠다. 계약 발표에 앞서 전인석 대표가 “글로벌 빅파마와 협상이 결실 단계”라고 밝히면서 기대가 높아졌지만, 이후 공개된 계약이 이에 미치지 못한다는 인식이 퍼지며 투자 심리가 빠르게 위축됐다.

공시와 보도자료 간 표현 차이도 확인됐다. 공시에는 마일스톤 1억달러 규모로 기재된 반면, 보도자료에는 ‘향후 10년간 15조원 매출 가능’이라는 표현이 포함됐다. 확정된 계약 규모와 추정치가 함께 전달되면서 투자자 혼선이 발생했다.

외부 요인까지 더해지며 논란은 빠르게 확산됐다. 이 과정에서 한 블로거는 “삼천당제약은 200% 작전주인 것을 장담한다”고 주장하며 실적 과대계상과 주가조작·선행매매 의혹을 제기했다. 또 추진 중인 사업 규모에 비해 개발 인력이 부족하고 계약 내용이 과대하게 제시됐다는 지적도 나왔다.

일부 증권사 애널리스트의 분석도 논란 확산에 영향을 미쳤다.

정재원 iM증권 애널리스트는 해당 계약과 관련해 “경구용 제네릭은 추가 임상이 필요하다”며 기술적 허들 가능성을 언급했다.

또 공시된 계약 규모에 대해서도 “낮은 점유율을 기반으로 산정된 수치”라고 평가하며 시장 기대 대비 제한적인 수준일 수 있다는 의견을 제시했다.

이어 한국거래소는 삼천당제약이 지난 2월 6일 영업실적 등에 대한 보도자료를 내고도 공정공시를 하지 않았다고 판단하고, 지난달 31일 불성실공시법인 지정 예고를 공시했다. 여기에 이달 1일 공매도 과열 종목 지정까지 겹치며 투자 심리는 더욱 위축됐다.

주가는 급격히 흔들렸다. 지난해 말 23만2500원이던 주가는 계약 발표 이후 118만4000원까지 상승하며 코스닥 시가총액 1위에 올랐지만, 이후 하락세로 돌아섰다. 지난 3일 종가는 64만8000원으로 반등했으나, 고점 대비 사흘 만에 반토막 나며 시가총액 순위도 4위로 내려앉았다.

삼천당제약은 강경 대응에 나섰다. 불성실공시 지정 예고에 대해 “형식적인 절차 문제”라고 선을 그었고, 주가 급락 원인에 대해서는 “악성 루머와 공매도 영향”이라는 입장을 밝혔다. 블로거를 상대로 명예훼손 및 업무방해 혐의 고발 방침을 밝힌데 이어, iM증권사와 해당 애널리스트에 대해서도 민형사상 조치를 추진하고 있다.

다만 시장에서는 법적 대응과 별개로 기술력 검증 필요성이 제기된다. 경구 인슐린과 경구용 비만치료제 개발 기대가 주가 상승의 핵심 요인으로 작용한 만큼, 해당 플랫폼의 실체와 사업화 가능성 확인이 필요하다는 의견도 나온다.

한편, 삼천당제약은 이날 공시를 통해 전인석 대표의 보통주 블록딜 추진 계획 중단 사실을 알렸다. 전 대표는 지난달 24일 약 2500억원 규모의 블록딜 계획을 밝혔지만, 계약 관련 논란과 맞물리며 부정적 해석이 확산되자 이를 전면 철회했다.

전 대표는 “세금 납부를 위한 재원 마련 목적이었지만 시장 오해로 기업 가치에 부담이 됐다”며 “개인적인 재무 이행보다 회사의 본질적 가치를 지키는 것이 우선이라고 판단했다”고 밝혔다.