노후 자금 효자 ‘TDF’ 25조원 돌파… 내달부터 ‘쏠림 방지·적격 명시’ 시행

[포인트경제] 생애주기에 맞춰 자산을 자동으로 배분해 주는 생애주기펀드(TDF)가 노후 대비 핵심 투자 수단으로 급성장하고 있다. 금융당국은 시장 확대에 발맞춰 특정 국가 쏠림 현상을 방지하고 투자자 알 권리를 강화하는 제도 개선에 나선다.

31일 금융감독원이 발표한 ‘TDF 안정적 운용 환경 조성’ 자료에 따르면, 2025년 말 기준 TDF 순자산은 25조6000억원으로 전년 대비 55.2% 급증했다. 유의미한 성장세를 보이기 시작한 2018년(1.4조원)과 비교하면 8년 만에 18배 이상 커진 규모다. 특히 전체 순자산의 95.3%가 퇴직연금(83.8%)과 개인연금(11.5%)으로 구성되어 있어 은퇴 자금 운용의 중심축으로 자리 잡았다.

수익률 측면에서도 압도적인 성과를 보이며 2025년 TDF 전체 수익률은 13.7%로, 같은 기간 퇴직연금 전체 수익률(6.5%)의 2배를 기록했다. 원리금 보장 상품 위주인 디폴트옵션 수익률(3.7%)과 비교하면 4배에 달하는 수치다.

이에 금융감독원은 TDF의 안정성을 높이기 위해 오는 4월 1일부터 새로운 규제와 공시 서식을 시행한다. 우선 특정 해외 국가에 대한 주식·채권 투자 한도를 80% 이내로 제한해 리스크 분산을 유도한다. 현재 TDF의 미국 투자 비중은 평균 43% 수준이지만, 일부 상품은 80.1%에 달해 쏠림 현상이 지적되어 왔다.

투자 편의성도 개선돼 앞으로 TDF 운용 전략을 도표와 그래프로 시각화하고, 5년 단위별 위험자산 목표 비중을 명확히 표시해야 한다. 특히 퇴직연금 적립금의 100%까지 투자 가능한 ‘적격 TDF’ 여부를 투자자가 한눈에 알 수 있도록 펀드 명칭에 ‘적격’ 머리말을 포함하도록 했다. 현재 운용 중인 199개 상품 중 195개(98%)가 적격 기준을 충족하고 있다.

금감원 관계자는 “TDF는 투자 목표 시점이 멀수록 위험자산 비중이 높아 수익률이 높게 나타나는 경향이 있다”며 “투자자는 국가별 비중, 환헤지 여부, 총보수 등을 꼼꼼히 비교해 본인의 투자 성향에 맞는 상품을 선택해야 한다”고 조언했다.

최근 금융시장의 변동성이 커지면서 개인이 직접 자산 배분을 하기 어려운 환경이 지속되자, 전문가가 알아서 포트폴리오를 조정해 주는 TDF의 매력이 부각되고 있다. 특히 ‘적격 TDF’ 제도는 퇴직연금의 위험자산 투자 한도(70%) 규제를 피할 수 있는 유일한 통로라는 점에서 젊은 층뿐만 아니라 은퇴를 앞둔 세대에게도 필수적인 포트폴리오로 꼽힌다.

금감원의 이번 조치는 단순한 양적 성장을 넘어 질적 안정성을 확보하려는 조치로 보이며, 향후 통합연금포털을 통한 상품 비교 기능까지 강화될 경우 TDF 시장의 투명성과 경쟁은 더욱 가속화될 전망이다.