[시선] 은행권, 가계대출 규제에도 '굳건'한 이유

[포인트경제] 새정부가 가계대출 총량 규제를 강화하며 금융권 전반에 긴장감이 감돌고 있지만, 주요 은행들은 기업대출 확대와 주주환원 정책 강화로 견조한 흐름을 이어가고 있다.

30일 증권가 분석을 보면 정부의 가계대출 규제는 시중은행의 실적 및 주가 흐름에 큰 부담이 되지 않을 것으로 전망된다.

금융당국은 올해 하반기부터 주택담보대출 한도 6억원 상한, 6개월 내 실거주 의무, 추가 주택 구입 대출 제한, 생애 최초 주택 구입자 LTV 강화, 가계대출 총량 목표 하향 등의 규제를 강화했다. 이러한 규제들은 단기적으로 주택담보대출 증가세를 둔화시키고 은행의 이자 이익 성장에 제약을 줄 수 있지만, 증권가에서는 시중은행이 이 외에도 여러 요인들이 은행주를 지탱하고 있다고 분석한다.

기업대출 증가·수익 다변화·주주환원 확대

먼저 시중은행의 대출 자산은 가계와 기업의 비중이 1대1에 가까워 가계대출에서 줄어드는 수익을 기업대출 확대로 상쇄할 수 있다는 점이다. 최정욱 하나증권 연구원은 "2022~2023년에도 가계대출이 부진했을 때 기업대출 증가로 전체 대출 성장률은 3~5% 수준을 유지했다"면서 은행권에 미칠 영향이 제한적일 것으로 봤다. 특히 글로벌 경기 불확실성에도 기업들의 운영 자금과 투자 수요가 이어지고 있어 은행의 연간 대출성장 목표 달성은 어렵지 않을 것으로 예상된다.

주가 등락의 핵심 요인인 주주환원 확대 전략에도 문제가 없을 것이라는 시각이 지배적이다. 최근 정부의 '기업 밸류업 프로그램' 추진과 함께 은행들은 자사주 매입·소각, 배당 확대 등 적극적인 주주환원 정책을 실행에 옮기고 있다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 "금융지주 주가는 자산 성장을 통한 이익 증가보다 적정 자본비율을 초과하는 자본의 주주 환원이 더 중요하다"고 분석했다.

대출 자산 관리 보수화로 은행의 보통주자본비율(CET1)에 추가 상승 여력이 생기는 것 또한 주주환원 확대의 기반이 된다. 실제로 2분기 은행주 주가는 35.5% 상승했으며, 외국인 투자자들은 6월에만 은행주를 6천6백억원 순매수하는 등 긍정적인 수급 흐름을 보이고 있다. 보수적인 여신 기조는 자산 건전성 강화에도 도움이 된다.

은행들의 수익 구조 다변화도 성장 동력으로 꼽힌다. 과거 은행 수익은 이자 이익에 지나친 편중을 보였으나 펀드, 방카슈랑스 판매 수수료, 외환 관련 수수료 등으로 비이자 부분을 확대해 경기 및 이자 이익 변동성에 대비하고 있다.

은행의 건전성 강화·성장동력 확보에 긍정적

이번 정부의 가계대출 규제는 단기적으로 대출 성장에 제약이 될 수 있지만, 은행의 자산 건전성 강화와 성장 확보 등으로 마련된 다각적인 성장 동력은 은행주의 견고함을 뒷받침하며 안정적인 성장을 이끌 것으로 전망된다.

한편 은행지주사들은 올해 2분기 역대 최대 분기 순이익을 기록할 것으로 예상됐다. 은경완 신한투자증권 연구원은 "은행 업종 커버리지 7개사의 2분기 예상 지배주주순이익은 전년 동기 대비 1.6% 증가한 4조9000억원으로, 증권사 평균 전망치를 3.1% 상회할 것"으로 예상했다. 최정욱 하나증권 연구원도 "2분기 은행지주사 순이익은 전년 동기 대비 3.5% 증가한 6조4000억원으로, 컨센서스를 웃돌며 역대 최대 실적 낼 것"이라고 말했다.