증권가 "미 10월 물가 충격…연준 12월 추가 긴축 불가피"

[포인트경제] 지난달 미국 소비자물가가 시장의 기대치를 웃돌며 인플레이션 고착화 우려를 키우고 있다.

11일 증권계 보고서에 따르면 지난 10월 미국 소비자물가는 전월 대비 0.4% 올라 시장 예상치인 0.3%를 넘어섰다. 에너지와 식료품을 제외한 근원물가 역시 0.3% 상승하며 3개월 연속 같은 오름폭을 유지했다. LS증권 분석에 따르면 근원물가의 3개월 연율은 3.7%로 크게 뛰어올라 상방 압력이 강해진 모습을 보였다.

서비스 부문이 끌어올린 체감 물가 물가

세부 지표를 살펴보면 에너지와 주거비 상승세 둔화에도 불구하고 서비스 부문의 오름세가 전체 물가를 견인했다. 에너지는 전월 대비 오름폭을 크게 줄였고 중고차 가격도 1.2% 하락했다. 주거비 상승률 역시 0.4%에서 0.3%로 낮아졌다. 반면 운송서비스와 여가서비스 등 주거비를 제외한 서비스 물가는 오히려 오름폭을 키웠다.

LS증권과 SK증권은 식료품과 자동차보험료 등의 강세가 물가 하락을 방해했다고 짚었다. 중고차 가격 하락이라는 특정 품목의 영향이 상품물가 둔화를 착시처럼 보이게 했을 뿐 실질적인 기조 물가 안정으로는 이어지지 않았다는 평가다.

연준 긴축 명분 강화…50bp 인상론 대두

끈적한 물가 흐름에 따라 미국 연방준비제도의 통화 긴축 기조는 한층 매파적으로 기울 전망이다. 두 증권사 모두 크리스토퍼 월러 연준 이사가 "물가 지표 발표 전 근원물가 0.3% 이상 상승 시 12월 50bp 인상을 검토해야 한다"고 언급한 점에 주목했다.

LS증권 박지빈 연구원은 시카고상품거래소 페드워치를 인용해 12월 25bp 인상 확률이 90.8%에 달하며 50bp 인상 가능성까지 9.2%로 제기되고 있다고 분석했다. 로리 로건 댈러스 연은 총재 역시 물가 지표 확인 후 최소 두 차례의 25bp 추가 인상 필요성을 역설한 바 있다.

가계 소비 둔화 및 시장 금리 상방 압력

이 같은 물가 지표는 가계와 금융시장 모두에 짐이 될 것으로 분석된다. SK증권은 필수 서비스와 식료품 가격 상승이 가계의 실질 구매력을 떨어뜨려 경제 전반의 소비 회복 탄력성을 억누를 수 있다고 내다봤다. 이어 LS증권은 근원물가의 하방 경직성이 계속될 경우 연준의 금리인상 사이클 종료 시점이 시장의 기대보다 늦춰지면서 단기물 중심의 시장 금리 상방 압력이 지속될 수 있다고 진단했다.