코스피 7000선 붕괴에 서킷브레이커 발동, 반도체발 '검은 월요일' 쇼크

[포인트경제] 국내 증시의 심리적 지지선이었던 코스피 7000선이 힘없이 무너졌다. 인공지능 서사에 대한 의구심과 수급 악재가 겹치며 장중 6800선까지 후퇴하자 시장에는 매도 사이드카와 서킷브레이커가 연이어 발동되는 등 극심한 공포 장세가 연출됐다.

한국거래소에 따르면 13일 오후 3시 8분 기준 코스피는 전 거래일 대비 8.56% 하락한 6830선에서 거래를 이어갔다. 지수는 장중 한때 6789.62까지 밀리며 6800선 아래로 떨어지기도 했다. 이날 7412.03으로 출발한 지수는 오전 10시 34분께 매도 사이드카가 발동된 데 이어, 낙폭이 더 가팔라진 오후 1시 28분에는 유가증권시장의 매매를 일시 중단하는 서킷브레이커까지 발동됐다. 이는 지난 7일 이후 4거래일 만이자 올해 들어 벌써 7번째다. 불과 한 달 전인 지난달 19일 장중 9385.59까지 치솟으며 '1만스피' 돌파 기대감을 키웠던 시장은 한 달 만에 완연한 폭락장으로 돌아서며 투자자들에게 큰 충격을 안겼다.

SK하이닉스 미국 상장 흥행 뒤 차익실현…공매도·리밸런싱 겹악재

이번 폭락은 역설적이게도 SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 흥행 직후에 발생해 허탈감을 더했다. 현지 시각 10일 나스닥에 데뷔한 SK하이닉스 ADR은 공모가인 149달러보다 13.08% 높은 168.49달러에 첫 거래를 마쳤다. 이는 원화 환산 시 약 253만원으로 당시 국내 본주 종가인 218만원을 16%가량 웃도는 수치였다.

그러나 국내 증시가 열리자마자 차익실현 매물이 쏟아지며 본주는 200만원선을 내줬다. 시장에서는 대형 기관들이 미국 예탁증서를 매수하는 동시에 국내 본주를 공매도하는 전략을 취하면서 하락을 부추긴 것으로 보고 있다. 여기에 단일 종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)들이 목표 수익률 유지를 위해 포지션을 대거 재조정(리밸런싱)하는 과정에서 파생상품발 투매가 겹쳐 변동성을 더욱 키웠다. 실제 '1Q SK하이닉스 선물 단일종목 레버리지 ETF'가 27.28% 폭락하는 등 관련 상품들이 일제히 30%에 가까운 낙폭을 보였다.

지정학 리스크 속 과도한 급락…전문가 "펀더멘털은 견조"

증권가에서는 반도체 정점 통과(피크아웃) 우려와 함께 미국·이란 간 군사적 긴장 고조에 따른 국제유가 및 국채금리 상승 등 대외 악재가 심리를 위축시켰다고 짚었다. 키움증권 한지영 연구원은 글로벌 충격에 비해 국내 증시의 낙폭이 독보적으로 크다며, 코스피 내 반도체 비중이 워낙 절대적인 상황에서 레버리지 상품의 수급 꼬임이 변동성을 극대화했다고 분석했다. 대신증권 이경민 연구원 역시 역사적 저평가 구간에 진입한 만큼 단기 바닥을 예단하긴 어렵지만, 향후 미국 소비자물가지수(CPI)와 2분기 실적 시즌을 계기로 심리가 안정될 가능성이 있다고 언급했다.

다만 현재의 조정을 반도체 산업 자체의 붕괴로 보는 것은 무리라는 진단도 나온다. 미래에셋증권 김석환 연구원은 실질적인 거시지표는 여전히 탄탄하다고 설명했다. 실제로 이달 1일부터 10일까지의 한국 수출액은 전년 동기 대비 53.9% 증가한 298억달러로 동기간 기준 역대 최대치를 갈아치웠다. 이 가운데 반도체 수출액만 193% 급증한 112억달러를 기록해 전체 수출의 37.6%를 견인한 만큼, 주가 급락을 수요 위축의 신호로 해석할 근거는 빈약하다고 덧붙였다.