현대차, 신차 효과에 판매 회복 기대…로보틱스·자율주행 성장 가시화

[프라임경제] 하나증권은 13일 현대차(005380)에 대해 내년 생산 정상화와 신차 출시 효과로 판매 회복이 예상되는 가운데 로보틱스와 자율주행 사업도 본격적인 실행 단계에 진입하면서 기업가치 재평가가 기대된다며 투자의견 '매수(Buy)'와 목표주가 48만원을 유지했다.

현대차는 승용차와 스포츠유틸리티차량(SUV), 상용차 등을 생산·판매하는 글로벌 완성차 기업이다. 최근에는 하이브리드차(HEV) 라인업을 확대하는 동시에 로보틱스와 자율주행 기술을 미래 성장동력으로 육성하고 있다.

하나증권에 따르면 현대차의 내년 글로벌 도매판매량은 전년 대비 5% 증가한 419만대로 전망된다. 생산 차질 해소와 신차 출시 효과가 맞물리면서 국내와 북미 시장을 중심으로 판매 회복이 나타날 것이라는 분석이다.

특히 아반떼와 투싼의 완전변경 모델이 투입되고 제네시스 하이브리드차와 주행거리연장형 전기차(EREV)가 출시되면서 신차 효과가 본격화될 것으로 예상했다.

글로벌 판매에서 하이브리드차가 차지하는 비중도 18% 이상으로 높아진 가운데 고가 하이브리드차 라인업 확대에 따른 수익성 개선이 기대된다.

다만 내년 영업이익은 환율 영향으로 10조4000억원, 영업이익률은 5.2% 수준에 머물 것으로 전망했다. 상반기 영업이익은 전년 동기 대비 7% 감소하겠지만 하반기에는 신차 효과와 원가 절감에 힘입어 4% 증가하며 성장세로 전환할 것으로 내다봤다.

송선재 하나증권 연구원은 "내년에는 생산 정상화와 신차 출시 효과로 판매가 회복되고 영업이익도 상반기에 저점을 찍은 뒤 하반기부터 증가세로 돌아설 것"이라고 분석했다.

이어 "하이브리드차 중심의 판매 구성 개선과 원가 절감 효과가 확대되면서 2028년에는 연간 영업이익도 전년 대비 8% 증가할 것"이라고 덧붙였다.

미래 성장사업인 로보틱스도 오는 2028년 양산을 목표로 준비가 진행되고 있다. 현대차그룹의 로봇 개발 기업 보스턴다이내믹스와 생산법인의 지분구조 논의가 마무리 단계에 접어들었으며 현대모비스의 로봇 구동장치 시제품 생산 등 공급망 구축도 추진 중이다.

내년에는 휴머노이드 로봇 아틀라스의 훈련 시설인 RMAC를 기존 대비 10배 규모로 확장하고 로봇 생산공장도 착공할 계획이다.

연간 3만대 생산능력을 갖춘 로봇 공장은 오는 2028년 가동될 것으로 예상된다. 생산된 아틀라스는 미국 조지아주에 위치한 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)에 우선 투입될 전망이다.

이후 그룹 내 생산시설을 중심으로 활용 범위를 확대하고 외부 판매가 시작되면서 로보틱스 사업의 매출이 본격적으로 발생할 전망이다.

자율주행 사업도 외부 기술 활용과 자체 기술 개발을 병행하는 전략으로 양산을 준비하고 있다.

현대차는 엔비디아 기반의 레벨2+(L2+) 자율주행 기술을 오는 2028년 상반기 양산차에 적용하고 하반기에는 레벨2++(L2++)로 확대할 계획이다. 2029년 하반기부터는 자체 개발한 아트리아 인공지능(AI) 기반의 레벨2++ 기술로 전환할 것으로 예상된다.

이에 앞서 내년에는 광주 지역의 레벨4(L4) 자율주행 실증사업과 소프트웨어 중심 자동차(SDV) 시험차량 공개를 통해 기술 검증이 본격화될 전망이다.

엔비디아의 자율주행 플랫폼을 활용한 차량 감지장치 표준화와 주행 데이터 확보도 추진한다. 이를 통해 자율주행 시스템의 완성도를 높이고 양산 준비에 속도를 낼 것으로 보인다.

무인 자율주행 택시인 로보택시 사업도 성장동력으로 주목받고 있다. 웨이모에 아이오닉5 공급이 시작된 가운데 자율주행 합작사 모셔널도 완전 무인 운행에 들어설 것으로 예상된다.

하나증권은 현대차가 로보택시용 차량을 생산·공급하는 역할을 확대할 경우 새로운 수익 기반을 확보할 수 있을 것으로 평가했다.

송 연구원은 "로보틱스는 2028년 양산을 앞두고 생산시설과 공급망 구축이 진행되는 등 실행 단계에 진입했다"며 "자율주행 역시 양산차 적용과 로보택시 사업 확대를 통해 성장 가능성을 구체화하고 있다"고 말했다.

이어 "내년에는 기존 자동차 사업의 이익 회복과 미래 성장사업의 성과가 함께 확인되면서 현대차의 기업가치가 재평가될 것"이라고 첨언했다.