‘이재명 테마주’로 폭등했었는데… 이제는 ‘퇴출 위기’ 놓인 이스타코

시사위크=권정두 기자  금융당국이 시가총액이 적거나 ‘동전주’인 ‘좀비 상장사’ 퇴출에 더욱 속도를 내면서 긴장이 고조되고 있다. 적잖은 기업들이 주가 부양이란 까다로운 과제를 마주하며 상장사로서 중대 기로에 서게 됐다. 특히 과거 ‘이재명 테마주’로 분류되며 주가가 폭등하기도 했던 이스타코도 발등에 불이 떨어지게 된 모습이다.

◇ 금융당국 ‘좀비 상장사’ 퇴출 속도에 ‘발등의 불’

금융당국이 ‘좀비 상장사’ 퇴출에 박차를 가하고 있다. 금융위원회는 지난 12일 ‘부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안’을 발표했다.

이번에 발표된 방안에서 가장 눈길을 끄는 건 ‘4대 상장폐지 요건 강화’다.

우선, 앞서 발표했던 상장폐지 대상 시가총액 기준 강화를 한층 더 빠르게 적용하기로 했다. 금융위는 지난해 7월 상장폐지 대상 시가총액 기준을 단계적으로 강화하는 방안을 내놓은 바 있다. 코스피 기준 50억원이었던 것을 올해부터 200억원으로 올리고 2027년엔 300억원, 2028년엔 500억원까지 상향할 계획이었다. 그런데 이번 발표를 통해 올해 하반기부터 300억원, 2027년부터 500억원으로 상향 시점이 한층 앞당겨졌다.

아울러 올해 하반기부터는 주가가 1,000원 미만인 ‘동전주’도 퇴출 대상에 포함시키기로 했다. 주가가 30거래일 연속 1,000원 미만인 경우 관리종목에 지정되고 이후 90거래일 동안 45거래일 연속 1,000원을 넘지 못하면 최종 상장폐지되는 것이다. 주식병합(액면병합)을 통해 손쉽게 동전주로부터 벗어나는 꼼수도 허용되지 않는다.

이처럼 금융당국이 ‘좀비 상장사’ 퇴출에 속도를 내면서 적잖은 상장사들의 발등에 불이 떨어지게 됐다. 당장 올 하반기부터 시가총액이 300억원 아래에 머물거나 동전주 상태가 해소되지 않을 경우 상장사로서의 지위를 잃을 수 있기 때문이다.

그중에서도 특히 눈길을 끄는 건 코스피 상장사 이스타코다. 이스타코는 부동산 임대업 등을 영위 중인 중소기업으로, 2024년 기준 115억원의 연매출을 기록했다. 19일 현재 주가는 518원, 시가총액 규모는 222억원이다. 당장 올해 하반기부터 상장폐지 대상이 될 수 있는 상황인 것이다.

이스타코의 시가총액이 300억원을 넘기기 위해선 주가가 700원을 초과해야 한다. 그래도 ‘동전주’는 면치 못한다. 결국 코스피 시장에서 살아남기 위해선 주가가 1,000원은 넘겨야 한다. 주가가 두 배 가까이 올라야 하는 것으로 까다로운 숙제가 아닐 수 없다. 1년도 채 남지 않은 내년부턴 주가가 1,200원을 넘겨야 한다. 산 넘어 산이다.

이런 가운데, 이스타코가 과거 ‘이재명 테마주’로 지목되며 주가가 크게 출렁인 바 있다는 점은 무척 흥미로운 대목이자 시사하는 바도 크다.

이스타코는 이재명 대통령이 경기도지사이던 시절부터 정치 테마주로 거론돼왔다. 이후 이재명 대통령의 굵직한 정치적 행보에 맞춰 주가가 크게 들썩인 바 있다. 특히 20대 대선을 앞두고 이재명 대통령이 대권주자로 본격 주목받기 시작하면서 2020년 연말까지만 해도 700원을 밑돌던 주가가 2021년 7월 7,550원까지 폭등했다. 또한 2024년 12월 비상계엄 사태 직후에도 주가가 크게 치솟는 모습을 보였다.

문제는 이스타코가 정치 테마주의 전형적인 문제점을 고스란히 담고 있었다는 점이다. 이스타코는 ‘이재명 테마주’로 지목된 이유가 불분명했다. 이재명 대통령이 추구해온 ‘기본주택’ 정책 기조에 따른 수혜가 기대된다는 정도였고, 구체적인 근거는 물론 학연이나 지연 등 다른 연관성은 전무했다. 이재명 대통령이 대권을 거머쥐며 정치적으로 가장 큰 성공을 거둔 이후 이어지고 있는 무기력한 주가 흐름은 이스타코가 실체 없는 ‘이재명 테마주’였다는 것을 고스란히 보여준다.

뿐만 아니다. 오히려 이제 이스타코는 이재명 정부의 주식시장 활성화 정책에 따라 코스피 시장에서 퇴출될 위기에 내몰리게 됐다. 이는 ‘좀비 상장사’에 대해 엄정한 대응이 필요한 이유를 시사한다. 금융위는 ‘부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁 방안’을 발표하며 “부실기업이 연명할 경우 전반적인 시장신뢰를 저해하고 불공정거래에 악용돼 심각한 투자자 피해를 야기할 수 있다”고 밝힌 바 있다.